Аналитики: Для украинской металлургии буря уже позади
Несмотря на то, что на протяжении марта спрос на металлопродукцию оставался низким, уже в апреле он начал восстанавливаться и текущие тенденции указывают на завершение длительного спада в отрасли – отмечают аналитики ИК Phoenix Capital.Аналитики отмечают, что в январе-апреле 2009 года производство стали в Украине сократилось на 39% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Крупнейшие металлопроиз­водители – АрселорМиттал Кривой Рог (KSTL), ММК Ильича (MMKI) и Азовсталь (AZST) сократили производство наиболее существенно – на 44%, 49% и 44% г/г соответственно. "Как мы и предполагали, в апреле украинские металлургические комбинаты снизили производство стали на 7% в суточном выражении, – отмечает аналитик компании Евгений Дубогрыз, – но в ближайшие 3 месяца мы ожидаем увеличения дневной выплавки на 5-8% в месяц и сохранения рентабельности по EBITDA крупнейших украинских меткомбинатов на уровне 15-20%". По словам Евгения Дубогрыза, причиной сокращения производства в апреле послужило падение спроса в марте, когда меткомбинаты формировали портфели заказов. Металлотрейдеры, ожидая снижения спроса со стороны конечных потребителей (строительных компаний и машиностроителей), сократили свои заказы на апрель. Однако на протяжении апреля ситуация на мировом рынке поменялась к лучшему. Рост объемов строительства на Ближнем Востоке привел к увеличению спроса и цен на длинномерный прокат украинского производства. Цены на украинскую арматуру выросли на $20-25/т до $410-425/т FOB, квадратная заготовка подорожала на $30-35/т, до $365-375/т FOB. Цены на плоский прокат в апреле почти не поменялись (сляб - $320-330/т, г/к рулон – $350-375/т CFR Турция), однако, вполне вероятно, вырастут в мае. Основные тенденции апреля: -       Спрос на украинскую металлопродукцию увеличивался, главным обра­зом, в сегменте длинномерного проката; -       Цены квадратной заготовки и арматуры увеличились на 10-15% по срав­нению с мартом; цены на г/к рулон и сляб остались на мартовском уровне; -       Азовсталь, АрселорМиттал Кривой Рог и Енакиевский металлургический завод увеличили суточную выплавку стали, в то время как остальные круп­ные производители существенно сократили объемы производства; -       Стоимость сырья (за исключением коксующегося угля) снижалась "Несмотря на общее падение производства на 7% в апреле, крупнейшие меткомбинаты – АрселорМиттал Кривой Рог и Азовсталь – увеличили объемы выплавки стали на 5% м/м. – говорится в аналитическом отчете Phoenix Capital. Нарастить производство удалось и Енакиевскому МЗ - +4% м/м в апреле. ММК Ильича, АЛМК и Запорожсталь, напротив, значительно уменьшили выплавку". К тому же, по словам Евгения Дубогрыза, несмотря на резкое падение спроса и цен на сталь осенью прошлого года, крупнейшие украинские метзаводы, за исключением Ал­чевского МК, сохранили положительную рентабельность по EBITDA во 2П2008. Алчевский МК оказался единственным отечественным метзаводом, завершившим 2008 год с убытком. Остальные производители показали прибыль – в основном, благодаря благоприятной конъюнктуре рынка в 1П2008. "Сейчас крупнейшие украинские меткомбинаты имеют сформированные портфе­ли заказов, достаточные для загрузки мощностей на 65-70% на протяжении мая-июня, – рассказывает эксперт инвестиционной компании. – Принимая  во внимание восстановление спроса на основных рынках, мы полагаем, что в ближайшие 2 месяца возникнут дополнительные заказы. В ре­зультате мы ожидаем роста производства в отрасли на 5-8% м/м на протяжении мая и июня, наилучшую динамику, по нашим прогнозам, продемонстрируют ENMZ, KSTL, AZST и ALMK". Ожидания на май-июнь: -       Рост спроса и цен на длинный и плоский прокат продолжится; -       Основными рынками сбыта для отечественных металлопроизводителей останутся Турция и другие страны Ближнего Востока, а также страны Юго-Восточной Азии; -       Большинство металлургических комбинатов не снизят объемов производ­ства в мае; ММК Ильича, Запорожсталь и Алчевский МК, вероятно, увели­чат выплавку стали на 8-10% уже в мае; -       Низкие цены на сырье позволят отечественным металлопроизводителям сохранить конкурентоспособность на зарубежных рынках; -       Крупнейшие меткомбинаты останутся прибыльными, рентабельность по EBITDA в мае-июне составит около 15-20%. В отчете инвестиционной компании отмечается, что основными рынками сбыта для отечественных металлургов остаются Турция и Средний Восток. Спросом пользуется преимущественно длинный прокат и полу­фабрикаты (квадратная заготовка, сляб). Кроме того, есть спрос из Европы (на заготовку и сляб) и Южной Азии (г/к рулон) благодаря привлекательным ценам украинских производителей. Евгений Дубогрыз прогнозирует, что при текущих ценах на сталь среднеотраслевая маржа EBITDA в мае составит 15-20%. Однако аналитик Phoenix Capital обращает внимание на то, что маржа комбинатов может существенно уменьшиться если воплотятся в жизнь планы правительства повысить цену реализации коксующегося угля государственных шахт с $50 до $110 за тонну (без НДС).
Источник: NewsMe
Ваш отзыв добавлен и будет опубликован после модерации.